2626 Nýklassíska sjónarhornið

26.3 Samspil keynesískra og nýklassískra líkana

Námsmarkmið

Metið hvernig keynesísk og nýklassísk greining fjallar um samdrátt
Greint hvernig skammtíma- og langtímalíkön tengjast í nútímaþjóðhagfræði

Keynesísk og nýklassísk líkön leggja áherslu á ólíkan tímaramma fremur en að vera tvær fullkomnar og gagnstæðar lýsingar á hagkerfinu. Keynesísk greining skýrir hvernig tregbreytanleg laun, verð, samningar og fjármálalegar skorður geta gert heildareftirspurn mikilvæga fyrir framleiðslu og atvinnu til skamms tíma. Nýklassísk greining dregur fram að langtímaframleiðsla takmarkast af vinnuafli, fjármagni, tækni og stofnunum. Hagnýt þjóðhagfræði þarf að halda báðum sjónarhornum til haga: skammtímaferill aðlögunar ræður kostnaðinum á leiðinni, en langtímaskilyrði ráða því hvaða niðurstaða getur varað.

Keynesísk skammtímagreining hentar einkum þegar eftirspurnaráfall, nafnstregða eða truflun á lánamarkaði færir framleiðslu frá mögulegri framleiðslu. Hún skýrir hvers vegna hagsveiflubundið atvinnuleysi getur aukist og hvers vegna verð og laun leiðrétta ekki áfallið samstundis. Greiningin þarf þó að vera tengd langtímaþróun framleiðni, vinnuafls og fjármagns. Annars er hætta á að tímabundinn stuðningur við heildareftirspurn sé ranglega túlkaður sem varanleg uppspretta hagvaxtar eða að jafnvægisatvinnuleysi sé talið óháð stofnunum vinnumarkaðar.

Nýklassísk langtímagreining beinir sjónum að framleiðslugetu, framleiðni, fjárfestingu og samsvörun á vinnumarkaði. Hún skýrir hvers vegna heildareftirspurn getur ekki haldið raunframleiðslu varanlega yfir sjálfbæru stigi. Ein og sér segir hún þó lítið um hraða og kostnað aðlögunar eftir stórt áfall, svo sem kreppuna miklu á fjórða áratug tuttugustu aldar. Sama gildir um verðbólgu og atvinnuleysi: væntingabætt Phillipslíkan getur sýnt tímabundin fórnarskipti við gefnar væntingar, en ekki varanlegt val milli verðbólgu og atvinnuleysis. Hvor nálgunin á betur við ræðst því af tímaramma, eðli áfalls og því hvaða stærðir hafa náð að aðlagast.

Þjóðhagfræði skiptist ekki einfaldlega í hreina keynesíska og hreina nýklassíska fylkingu. Flest nútímalíkön nota þætti úr báðum hefðum, en gefa tregðu, væntingum, fjármálakerfi og framboðshömlum mismikið vægi. Robert Solow, sem hlaut Nóbelsverðlaunin í hagfræði árið 1987, lýsti þessari verkaskiptingu milli tímaramma á eftirfarandi hátt.

Solow taldi keynesíska nálgun gefa góða raun þegar horft væri til skamms tíma, en nýklassískan ramma henta betur fyrir sumar spurningar til mjög langs tíma. Á millilöngum tíma þyrfti að tengja sjónarhornin saman í samþættu líkani. Ummælin lýsa greiningarreglu, ekki föstum almanaksmörkum: viðeigandi tímarammi ræðst af því hversu hratt laun, verð, væntingar, efnahagsreikningar og framleiðslugeta aðlagast.

Samþætt þjóðhagslíkön láta heildareftirspurn, nafnstregðu og fjármálalegar truflanir hafa áhrif á framleiðslu til skamms tíma, en tengja langtímaframleiðslu við tækni, fjármagn, vinnuafl og stofnanir. Væntingar tengja tímabilin saman, því vænt framtíðarstefna getur breytt neyslu, fjárfestingu, launakröfum og verðlagningu í dag. Slík samþætting leysir ekki allan ágreining. Niðurstöður ráðast af því hvernig líkanið lýsir tregðu, óvissu, ólíkum heimilum og fyrirtækjum, fjármálakerfinu og trúverðugleika hagstjórnar. Því þarf að bera líkan við gögn og prófa næmni niðurstaðna fyrir forsendum þess.

Tengjum við raunveruleikann

Tvö ólík áföll: fjármálakreppan 2007–2009 og heimsfaraldurinn 2020

Bandarísku samdrættirnir 2007–2009 og 2020 sýna hvers vegna bæði sjónarhornin skipta máli. Í fjármálakreppunni beittu stjórnvöld fjármagnsstuðningi, ríkisfjármálum og óhefðbundinni peningastefnu til að stöðva fall eftirspurnar og fjármálakerfis. Alan Blinder og Mark Zandi mátu með gagnsviðslíkani að samdráttur og atvinnumissir hefðu orðið mun meiri án aðgerðanna, þar á meðal bandarísku björgunaráætlunarinnar fyrir eignir í vanda. Matið er gagnsviðsniðurstaða, ekki bein mæling á heimi án inngrips, og ræðst af forsendum líkansins. Önnur rannsókn sýndi að spáaðilar breyttu væntingum sínum þegar stefna var kynnt. Málið sýnir bæði mögulegan ávinning tímanlegra aðgerða og óvissuna í mati á þeim.

Samdrátturinn 2020 var óvenjulegt sambland heilsuáfalls, lokana, framboðstruflana og skyndilegra breytinga á eftirspurn. Bandarísk stjórnvöld brugðust hratt við með auknum atvinnuleysisbótum, stuðningi við heimili, fyrirtæki og lægri stjórnsýslustig ásamt peningalegri örvun. Aðgerðirnar vörðu tekjur og gjaldþol, en nákvæm áhrif þeirra verða aðeins metin gagnvart óvissri gagnsviðsmynd. Verðbólgan frá 2021 átti sér fleiri samverkandi skýringar: hraðan eftirspurnarbata, víðtækan stuðning, flöskuhálsa, breytta neyslusamsetningu, þrengsli á vinnumarkaði og hrávöru- og orkuverðsáföll. Hvorki er rétt að rekja hana alla til stuðningsins né líta fram hjá áhrifum umfangs hans og tímasetningar.

Faraldurinn hafði einnig áhrif á mögulega framleiðslu. Veikindi, umönnun, skólalokanir, snemmbúin starfslok og endurmat á störfum drógu tímabundið úr framboði vinnuafls og raskuðu menntun og starfsþjálfun. Á móti flýtti faraldurinn fyrir stafrænni tækni, fjarvinnu og nýju skipulagi sem gat aukið framleiðni í sumum greinum. Eins og fjallað er um í kaflanum um atvinnuleysi þarf að greina atvinnuþátttöku eftir aldri, heilsu, kyni, umönnunarábyrgð og atvinnugrein áður en langtímaályktun er dregin. Áhrif á mögulega framleiðslu eru því ekki einföld margföldun á fjölda fólks utan vinnumarkaðar. Þau ráðast af því hvort þátttökubreytingar vara, hvernig færni þróast, hvort fjárfesting eykst og hvernig ný tækni nýtist.