2727 Peningar og bankastarfsemi

27.3 Hlutverk banka

Námsmarkmið

Í lok þessa hluta ættir þú að geta:

Útskýrt hvernig bankar miðla greiðslum, fjármögnun og áhættu
Greint á milli bandarískra banka, sparnaðarstofnana og samvinnulánastofnana
Lesið einfaldan efnahagsreikning banka og greint lausafjár- og gjaldþrotsáhættu

Þegar bandaríski bankaræninginn Willie Sutton var spurður hvers vegna hann rændi banka á hann að hafa svarað: „Þar eru peningarnir.“ Svarið hittir bæði í mark og ekki. Aðeins lítill hluti peninga í nútímahagkerfi er reiðufé í hvelfingu; mestur hluti þeirra er rafrænar kröfur almennings og fyrirtækja á banka. Bankastarfsemi er engu að síður nátengd peningum, greiðslum og fjármögnun og hefur því áhrif á hagkerfið í heild.

Bankar auðvelda þann mikla fjölda viðskipta sem fer fram á vöru-, vinnu- og fjármagnsmörkuðum. Ef allar greiðslur þyrftu að fara fram með seðlum og mynt yrðu stór kaup, launagreiðslur og daglegur rekstur fyrirtækja bæði kostnaðarsamari og áhættusamari. Bankareikningur gerir fólki og fyrirtækjum kleift að varðveita innstæðu og ráðstafa henni eftir þörfum, til dæmis með rafrænni millifærslu, debetkorti eða úttekt. Greiðslutæknin breytist, en undirliggjandi krafa reikningseigandans á bankann er áfram lykilatriðið.

Bankar eru mikilvægir milliliðir í greiðslukerfinu, sem gerir heimilum og fyrirtækjum kleift að greiða fyrir vörur, þjónustu og fjáreignir. Þeir miðla einnig fjármögnun: sparifjáreigandi þarf ekki sjálfur að finna traustan lántaka og lántaki þarf ekki að leita að einstökum lánveitanda. Viðskiptakostnaður felur meðal annars í sér leit, upplýsingasöfnun, samningsgerð, greiðslumiðlun og eftirfylgni. Bankar geta lækkað þennan kostnað með sérhæfingu, áhættumati og sameiginlegum innviðum. Þeir gera jafnframt gjalddaga og áhættu ólíkra krafna samrýmanlegri og mynda bankainnstæður þegar þeir veita lán.

Bankar sem fjármálamilliliðir

Slíkur fjármálamilliliður tengir sparifjáreigendur við aðila sem þurfa fjármögnun. Bankar eru innlánsstofnanir: þeir taka við innlánum, annast greiðslur og veita lán. Tryggingafélög og lífeyrissjóðir eru einnig fjármálamilliliðir en fjármögnun þeirra og skuldbindingar eru annars eðlis. Mynd 27.4 sýnir innlán til banka og lán frá þeim. Myndin merkir þó ekki að banki afhendi lántaka óbreyttan sameiginlegan sjóð. Þegar banki samþykkir lán skráir hann jafnan útlán sem eign og nýja innstæðu sem skuld. Útlánageta hans takmarkast meðal annars af eigin fé, lausafé, fjármögnun, áhættu, arðsemi, eftirspurn og reglum.

Hringrásarmynd sýnir innlán og úttektir milli sparifjáreigenda og banka og lán, afborganir og vexti milli banka og lántaka. — **Mynd 27.4.** Einföld mynd af banka sem fjármálamillilið. Sparifjáreigendur eiga innlánskröfur á bankann og lántakar skulda honum af lánum. Flæðið sýnir tengslin, en lánveiting er einnig tvíhliða bókhaldsfærsla sem getur myndað nýja bankainnstæðu.

Skýrum málið

Hvernig tengjast bankar, sparnaðarstofnanir og samvinnulánastofnanir?

Í Bandaríkjunum starfa viðskiptabankar ásamt skyldum innlánsstofnunum, einkum sparnaðarstofnunum og samvinnulánastofnunum. Sparnaðarstofnanir, einnig nefndar sparnaðar- og lánastofnanir eða sparisjóðir, taka við innlánum og veita lán. Sögulega giltu þar sérreglur: frá fjórða áratugnum fram á níunda áratug 20. aldar takmörkuðu alríkislög innlánsvexti þeirra og beindu stórum hluta útlána að húsnæði. Regluverkið og starfsemin hafa síðan færst nær almennri bankastarfsemi. Þetta eru bandarísk stofnanaheiti og eiga ekki alltaf beina samsvörun í öðrum löndum.

Samvinnulánastofnun í Bandaríkjunum er að jafnaði fjármálastofnun án hagnaðarsjónarmiða sem félagsmenn eiga. Aðild byggist á skilgreindum sameiginlegum tengslum, svo sem búsetu, vinnustað eða félagaaðild, þótt reglur um aðild séu mismunandi. Stofnunin tekur við innlánum félagsmanna og veitir þeim einkum lán og greiðsluþjónustu. Eignarhald, skattaleg staða og eftirlitskerfi greina hana frá banka, en báðar gerðir gegna mörgum sömu milligöngu- og greiðsluhlutverkum.

Bandaríska innlánskerfið hefur þjappast saman um langt skeið vegna samruna og gjaldþrota, þar á meðal eftir fjármálakreppuna 2007–2009. Fjöldi stofnana einn segir þó lítið um vægi þeirra: stór banki getur verið margfalt stærri en fjöldi lítilla samvinnulánastofnana samanlagt. Eftir björgunaraðgerðir kreppuáranna hvöttu grasrótarhreyfingar suma viðskiptavini til að flytja innlán frá stórbönkum til minni banka eða samvinnulánastofnana. Dæmið sýnir að stofnanaform, stærð, eignarhald og traust viðskiptavina eru aðskildir þættir. Nákvæmur fjöldi og eignir stofnana breytast frá ári til árs og þarf því að lesa með dagsettri heimild.

Efnahagsreikningur banka

Efnahagsreikningur sýnir eignir, skuldir og eigið fé á tilteknum tíma. Eign er auðlind eða krafa sem hefur fjárhagslegt virði; skuld er skuldbinding við annan aðila. Eigið fé er afgangurinn þegar skuldir eru dregnar frá eignum. Hjá einstaklingi er húsnæði til dæmis eign en húsnæðislán skuld. Sama bókhaldsjafna gildir um banka: eignir jafngilda skuldum að viðbættu eigin fé. Hugtakið eigið fé banka vísar til þessa afgangs. Helstu eignir banka eru útlán, verðbréf, reiðufé og innstæður hjá seðlabanka. Innlán viðskiptavina og önnur fjármögnun eru hins vegar skuldir bankans.

Mynd 27.5 sýnir mjög einfaldaðan efnahagsreikning ímyndaða Örugga bankans. Tveir dálkar undir fyrirsögnunum „Eignir“ og „Skuldir og eigið fé“ mynda T-lag, og því er framsetningin kölluð T-reikningur. Hún sýnir bókhaldsjöfnuna skýrt en sleppir mörgum liðum sem koma fyrir í raunverulegum reikningsskilum banka.

T-reikningur sýnir 11 milljónir dala í eignum vinstra megin og 10 milljóna innlánsskuldir auk 1 milljónar í eigin fé hægra megin. — **Mynd 27.5.** Einfaldaður efnahagsreikningur Örugga bankans. Eignir eru útlán, skuldabréf og bindifé, samtals 11 milljónir dala. Innlán eru 10 milljóna dala skuld og eigið fé 1 milljón dala, þannig að eignir jafngilda skuldum að viðbættu eigin fé.

Á vinstri hlið T-reikningsins eru eignir bankans: sjóðir, innstæður hjá seðlabanka, útlán og verðbréf sem veita bankanum rétt til framtíðargreiðslna. Á hægri hlið eru skuldir, einkum innlán og önnur lánsfjármögnun, ásamt eigin fé eigenda. Innlán eru skuld vegna þess að bankinn ber að greiða þau samkvæmt skilmálum reikningsins. Eigið fé tekur við tapi fyrst og er því fjárhagslegur höggdeyfir. Jafnan eignir = skuldir + eigið fé gildir alltaf í bókhaldinu; lækki virði eigna verður samsvarandi færsla að koma fram í minni eigin fé eða öðrum liðum. Neikvætt eigið fé merkir að bókfært eða metið eignavirði nægir ekki fyrir skuldum og bendir til gjaldþrotsstöðu.

Þegar viðskiptavinur leggur fé inn á veltu- eða sparnaðarreikning stofnast krafa hans á bankann og samsvarandi skuld bankans. Í dæminu á mynd 27.5 nema innlán Örugga bankans 10 milljónum dala. Innlán geta verið aðgengileg með mjög skömmum fyrirvara, en bankinn fjárfestir hluta fjármögnunar sinnar í eignum með lengri líftíma. Þessi munur skapar bæði þjónustugildi og lausafjáráhættu.

Útlán eru fyrsti eignaflokkurinn á mynd 27.5. Þrjátíu ára húsnæðislán er eign bankans vegna þess að lántakinn skuldar samningsbundnar framtíðargreiðslur. Virði lánsins í dag ræðst af væntu greiðsluflæði, vanskilalíkum, veðum, kostnaði og þeim vöxtum sem markaðurinn krefst. Markaðurinn þar sem ný lán eru veitt nefnist frummarkaður lána. Á eftirmarkaði geta bankar og aðrar stofnanir selt og keypt fyrirliggjandi lán eða kröfur byggðar á þeim. Sala breytir því hver ber áhættuna og fær greiðslurnar; hún eyðir henni ekki. Í dæminu er metið markaðsvirði útlána Örugga bankans 5 milljónir dala.

Kaupverð láns á eftirmarkaði ræðst einkum af væntum greiðslum og áhættu. Meiri líkur á vanskilum eða minna virði veðs lækka verðið. Vaxtaáhætta skiptir einnig máli: ef markaðsvextir hækka verður eldra fastvaxtalán með lágum vöxtum síður verðmætt, en það getur hækkað í verði þegar markaðsvextir lækka. Líftími, uppgreiðsluhegðun, seljanleiki og samningsskilmálar hafa sömuleiðis áhrif. Því er nafnvirði láns ekki sjálfkrafa það sama og gangvirði þess.

Annar eignaflokkur banka er skuldabréf, sem ríki, sveitarfélög, fyrirtæki og félagasamtök gefa út til fjármögnunar. Í bandaríska dæminu á bankinn einkum ríkisverðbréf alríkisins. Bandarísk ríkisverðbréf eru almennt talin bera litla lánsfjáráhættu, en þau eru ekki áhættulaus: markaðsverð lengri bréfa getur lækkað mikið þegar vextir hækka og sala með skömmum fyrirvara getur þá valdið tapi. Í dæminu er markaðsvirði skuldabréfa Örugga bankans 4 milljónir dala.

Síðasti eignaliðurinn er bindifé, það er reiðufé og innstæður banka hjá Seðlabanka Bandaríkjanna sem nýtast til uppgjörs og lausafjárstýringar. Bandarísk bindiskylda á viðkomandi innlán hefur verið 0% frá 26. mars 2020; því er rangt að lýsa núverandi kerfi sem föstu lágmarkshlutfalli innlána sem bankar verða að geyma. Bankar halda samt bindifé vegna greiðslna, lausafjáráhættu og reglna, og seðlabankinn greiðir vexti af bindifjárinnstæðum. Peningastefna og bankaeftirlit útskýrir þessi tæki nánar. Fyrir 2008 var bandarísk peningastefna oft lýst sem kerfi takmarkaðs bindifjár, þar sem lítið umframbindifé var í kerfinu. Nú starfar seðlabankinn með kerfi ríflegs bindifjár og stýrir skammtímavöxtum meðal annars með þeim vöxtum sem hann greiðir af bindifé. Öruggi bankinn heldur 2 milljónum dala í bindifé.

Á mynd 27.5 nema eignir Örugga bankans 11 milljónum dala og skuldir 10 milljónum; eigið fé er því 1 milljón dala. Jákvætt eigið fé ver kröfuhafa gegn takmörkuðu tapi, en tryggir ekki eitt og sér að bankinn geti greitt allar úttektir samstundis. Banki getur verið gjaldfær en lent í lausafjárvanda ef hann getur ekki aflað reiðufjár án mikils taps. Neikvætt eigið fé er hins vegar eiginfjár- eða gjaldþrotsvandi: eignir duga þá ekki fyrir öllum skuldum, jafnvel þótt þær séu seldar á metnu virði.

Hvernig bankar verða gjaldþrota

Banki er í gjaldþrotsstöðu þegar raunhæft virði eigna hans er minna en skuldirnar og eigið fé því neikvætt. Lausafjárþurrð er annað vandamál: þá kann bankinn að eiga verðmætar eignir en getur ekki breytt þeim nægilega hratt í greiðsluhæft fé. Efnahagsreikningurinn hjálpar við að greina hvort vandinn er tap, fjármögnun eða hvort tveggja.

Vel rekinn banki metur vænt útlánatap, færir virðisrýrnun eða afskriftareikning og heldur eigin fé til að taka við óvæntu tapi. Ef vanskil verða mun meiri en spár gera ráð fyrir, til dæmis í samdrætti, lækkar virði útlána og eigið fé rýrnar. Ef útlán Örugga bankans á mynd 27.5 lækka í virði úr 5 milljónum dala í 3 milljónir, en annað helst óbreytt, hverfur 1 milljón dala af eigin fé og önnur 1 milljón verður óvarin; bankinn er þá með neikvætt eigið fé. Bókhaldslegar varúðarfærslur, veð og endurheimtur geta breytt tímasetningu og endanlegri fjárhæð tapsins, en ekki grunnjöfnunni.

Skýrum málið

Hvað leiddi til fjármálakreppunnar 2008–2009?

Margir bandarískir bankar veita húsnæðislán en halda þeim ekki öllum til gjalddaga. Lán má selja eða verðbréfa, það er sameina mörg lán í safn og gefa út verðbréf sem veita fjárfestum rétt til greiðslna úr safninu. Veðtryggð verðbréf flytja þannig hluta greiðsluflæðis og áhættu frá upphaflegum lánveitanda til fjárfesta, eftir nánari samningsskilmálum.

Verðbréfun getur dreift staðbundinni áhættu, aukið seljanleika lána og tengt lántaka við breiðari hóp fjárfesta. Banki sem selur staðbundin húsnæðislán og kaupir vel dreift safn er síður háður einu atvinnusvæði, að því gefnu að áhættan í safninu sé í raun ólík. Sala getur einnig losað efnahagsreikningsrými fyrir ný lán. Ávinningurinn er þó ekki sjálfvirkur: kostnaður, ógagnsæi, sameiginleg áhrif húsnæðismarkaðar og það hver heldur eftir áhættunni ráða miklu. Eftirlitsreglur takmarka jafnframt hvaða eignir bankar mega eiga og hve mikið eigið fé og lausafé þarf á móti þeim.

Ef upphaflegur lánveitandi hyggst selja lán fljótt og ber lítinn hluta tapsins getur myndast hvati til lakara greiðslumats. Þetta er svonefndur framsalsvandi, en hann fylgir ekki allri verðbréfun: kröfur um gögn, ábyrgð, áhættuhlutdeild og eftirlit geta dregið úr honum. Fyrir fjármálakreppuna fjölgaði undirmálslánum til lántaka með veikari greiðslugetu, stundum með lítilli útborgun, ófullnægjandi tekjustaðfestingu eða tímabundið lágum greiðslum sem hækkuðu síðar. Markaðsslangur um lán án staðfestra tekna, starfs eða eigna var ekki nákvæmur lagalegur flokkur.

Greiðsluflæði verðbréfasafna var oft skipt í forgangsraðaða hluta. Sá hluti sem var neðstur í röðinni tók fyrsta tapið, næsti hlutinn tók við þegar það var uppurið og efstu hlutarnir virtust því þola hóflegt tap í safninu. Skiptingin gat hentað fjárfestum með ólíka áhættuþol, en hún fjarlægði ekki undirliggjandi áhættu. Þegar líkön vanmátu fylgni vanskila, húsnæðisverð og sameiginleg áföll reyndist vernd efri hlutanna miklu minni en lánshæfismat gaf til kynna. Flækjustig og ófullnægjandi upplýsingar gerðu verðlagningu enn erfiðari.

Þegar bandarískt húsnæðisverð lækkaði og vanskil jukust 2007–2009 féll virði margra veðtryggðra eigna. Mikil skuldsetning magnaði tapið, skammtímafjármögnun þornaði upp og óvissa um eignavirði dró úr viðskiptum milli fjármálastofnana. Nauðungarsala lækkaði markaðsverð enn frekar og skapaði neikvæða hringrás milli taps, veðkalla, lausafjárskorts og minna lánsfjárframboðs. Vandinn var því ekki aðeins fjöldi slæmra húsnæðislána heldur samspil veikrar lánastýringar, rangs áhættumats, verðbréfunar, skuldsetningar og viðkvæmrar fjármögnunar. Hundruð bandarískra banka féllu á árunum eftir kreppuna, auk þess sem stærri stofnanir voru sameinaðar, endurfjármagnaðar eða studdar af hinu opinbera.

Bankar fjármagna langlífar eignir að hluta með innlánum og öðrum skuldum sem geta horfið með skömmum fyrirvara. Þetta tímamisræmi eigna og skulda skapar lausafjáráhættu. Vaxtaáhætta tengist en er ekki það sama: hækki markaðsvextir lækkar verð fastvaxtalána og langra skuldabréfa, á sama tíma og bankinn kann að þurfa að greiða hærri vexti til að halda fjármögnun. Banki getur því orðið fyrir bókfærðu eða óinnleystu tapi, minni vaxtamun og úttektum samtímis. Sé eigið fé nægt en reiðufé tímabundið af skornum skammti er vandinn fyrst og fremst lausafé; sé eignatapið meira en eigið fé er hann einnig gjaldþolsvandi.

Að áhættudreifa útlánum merkir að skipta þeim milli heimila, fyrirtækja, atvinnugreina og landsvæða svo eitt staðbundið áfall eyði síður eigin fé bankans. Banki sem lánar nær eingöngu til skrifstofubygginga í einum miðbæ er til dæmis viðkvæmur fyrir samdrætti á þeim markaði. Dreifðara safn dregur úr sértækri áhættu, en ekki áhættu sem er sameiginleg mörgum lántökum. Í víðtækum samdrætti, vaxtahækkun eða eignaverðsfalli getur fylgni vanskila aukist hratt og ávinningur dreifingar orðið minni en söguleg gögn bentu til.

Áhættustýring banka byggist á fleiri vörnum en dreifingu einni. Bankar meta greiðslugetu og veð, verðleggja áhættu, takmarka samþjöppun og stýra líftíma og vöxtum. Þeir halda einnig seljanlegum eignum og dreifa fjármögnun. Eigið fé tekur við tapi; lausafjárforði, tryggð innlán og viðbragðsáætlanir geta dregið úr áhlaupshættu. Eftirlit, álagspróf, innstæðutryggingar og skilameðferð draga úr kerfisáhættu en geta skapað freistnivanda. Engin ein vörn kemur í stað traustrar lánastýringar, gegnsæs bókhalds og nægs eigin fjár.